Alice Schroeder - Warren Buffett - Das Leben ist wie ein Schneeball

Alice Schroeder - Warren Buffett - Das Leben ist wie ein Schneeball

Einleitung

Dieser Text beschreibt die Lebensgeschichte von Warren Buffett, einem der erfolgreichsten Investoren aller Zeiten. Warren Buffett ist bekannt für sein riesiges Vermögen und sein fast prophetisches Gespür für Markttrends. Der gelernte Wertpapieranalyst erlangte durch seine fundierten Analysen und gewinnbringenden Investitionen weltweite Berühmtheit und den Spitznamen “Orakel von Omaha”. Der Text lädt dazu ein, Buffets Leben kennenzulernen, angefangen von seiner schüchternen Kindheit und seiner frühen Begeisterung für Zahlen über seine ersten kleinen Investitionen in Cola-Sixpacks bis hin zu seiner heutigen Rolle als einflussreicher Starinvestor.

Darüber hinaus werden einige interessante Details aus Buffetts Leben beleuchtet:

Warren Buffett fand als Kind Trost in der Welt der Mathematik

Geboren am 30. August 1930, kurz nach dem Börsencrash, wuchs er in einer wohlhabenden Familie auf, denn sein Vater Howard war ein erfolgreicher Börsenmakler, der auch in schwierigen Zeiten Sicherheit bieten konnte. Obwohl die Familie finanziell abgesichert war, war Warrens Kindheit nicht unbeschwert. Seine Mutter Leila war streng und unberechenbar, ihre Wutausbrüche belasteten die Familie, vor allem Warrens ältere Schwester Doris.

Um dem stressigen Familienleben zu entfliehen, zog sich Warren in die Mathematik zurück. Die Schule gefiel ihm, weil er so von seiner Mutter wegkam und sich mit Zahlen beschäftigen konnte. In den Ferien notierte er mit seinem Freund Russ die Nummernschilder vorbeifahrender Autos, um der Polizei zu helfen. Er verbrachte auch gerne Zeit im Büro seines Vaters, wo er Aktienkurse auf eine Tafel schrieb.

Seine Liebe zu Zahlen wurde durch Geschenke gefördert. Sein Großvater schenkte ihm ein Buch mit Baseballstatistiken, das er leidenschaftlich studierte, und seine Tante Alice gab ihm ein Buch über Bridge, ein komplexes Kartenspiel, das ihn ebenfalls in seinen Bann zog. Diese Bücher boten ihm eine Fluchtmöglichkeit vor seiner Mutter und verstärkten seine Begeisterung für Zahlen und Wahrscheinlichkeiten.

Buffett begann schon in jungen Jahren mit dem Geldverdienen und Investieren

Bereits im Alter von neun Jahren verdiente er sein erstes Geld mit dem Verkauf von Kaugummi und Coca-Cola-Flaschen in seiner Nachbarschaft. Ein Jahr später verkaufte er Erdnüsse bei Footballspielen an der Universität von Omaha.

Seine Begeisterung für das Geldverdienen wurde zur Leidenschaft, als er 1940 in der Bibliothek ein Buch mit dem Titel “Tausend Wege, tausend Dollar zu verdienen” entdeckte. Der zehnjährige Buffett war sofort inspiriert und erzählte einem Freund, er wolle Millionär sein, bevor er 35 Jahre alt sei. Mit elf Jahren hatte er bereits 120 Dollar gespart, eine für das Jahr 1941 beachtliche Summe, mit der er seine erste Investition tätigte: Er kaufte sechs Vorzugsaktien von Cities Service, drei für sich und drei für seine Schwester Doris.

In der Highschool setzte er seine Suche nach ungewöhnlichen Einnahmequellen fort, indem er gebrauchte Golfbälle verkaufte und Flipperautomaten an Friseursalons vermietete. Der Durchbruch gelang ihm, als er im Alter von zwölf Jahren begann, Zeitungen auszutragen.

1942 zog seine Familie nach Washington D.C., da sein Vater zum Kongressabgeordneten für den zweiten Wahlbezirk von Nebraska gewählt worden war. Dort arbeitete Warren als Zeitungsausträger und warb neue Abonnenten. Seine Route führte ihn durch drei große Wohnblocks, in denen viele US-Senatoren lebten. Durch seinen Anteil an jedem neuen Abonnement war Warren sehr motiviert und hartnäckig beim Geldsammeln, was ihm die erstaunliche Summe von 175 Dollar im Monat einbrachte - mehr als die meisten seiner Lehrer verdienten. Nach einem Jahr hatte er bereits 1000 Dollar gespart.

1944, im Alter von 14 Jahren, gab Warren seine erste Steuererklärung ab. Er setzte seine Armbanduhr und sein Fahrrad als Ausgaben ab und zahlte am Ende sieben Dollar Steuern.

Buffett lernte die Geheimnisse des Aktienmarkts nach seinem BWL-Abschluss

Seine Leidenschaft für Geld und Zahlen war so offensichtlich, dass ihn seine Mitschüler im Jahrbuch der Highschool als „zukünftigen Börsenmakler“ bezeichneten. Nach der Schule schrieb sich Buffett an der Universität von Nebraska ein, um Buchhaltung zu studieren. Er zog in ein Studentenwohnheim und erwies sich als sehr unordentlicher Mitbewohner, was dazu führte, dass sein Mitbewohner nach einem Jahr auszog.

Buffett beeindruckte seine Kommilitonen durch seine Fähigkeit, sich Lehrbücher mühelos einzuprägen und in Seminaren vorzutragen, während er seine Freizeit mit Musik und Unordnung verbrachte. Überraschenderweise wurde seine Bewerbung für ein Doktorandenprogramm an der Harvard Business School abgelehnt. Diese Ablehnung erwies sich jedoch als Glücksfall, denn er ging stattdessen an die Columbia University in New York.

Dort studierte er unter Benjamin Graham, dem Vater der fundamentalen Wertpapieranalyse, dessen Buch “Intelligent Investieren” Buffett bereits kannte und schätzte. Graham und ein weiterer Professor, David Dodd, wurden seine Mentoren. Sie brachten ihm bei, wie wichtig es ist, ein Unternehmen gründlich zu analysieren, um seinen inneren Wert zu ermitteln und ihn mit dem Marktpreis zu vergleichen.

Graham lehrte Buffett, dass ein Unternehmen als „Zigarrenstummel“ betrachtet werden kann, wenn sein innerer Wert deutlich über dem Marktwert liegt - ein unterbewertetes Unternehmen also, das eine lohnende Investition darstellt. Grahams Erfolg beruhte auf der Annahme, dass solche Unternehmen irgendwann ihren inneren Wert erreichen würden.

Buffett gründete in seinen Zwanzigern eine Familie und startete seine eigene Investmentfirma

Buffett hatte während seines gesamten Studiums Schwierigkeiten im Umgang mit Frauen, da er sehr schüchtern war. Um an Selbstvertrauen zu gewinnen, belegte er einen Rhetorikkurs. Dort lernte er Susie Thompson kennen, die er besonders beeindrucken wollte. Obwohl er schnell das Vertrauen ihres Vaters gewann, musste er hart arbeiten, um Susie von seinem unbeholfenen Charme zu überzeugen. Anfangs wirkte Buffett arrogant und überheblich, doch Susie erkannte bald, dass dies nur eine Maske war, um seine Schüchternheit zu verbergen. Sie verliebte sich in seine verletzliche Seite.

Das Paar heiratete 1952, und Buffett verdiente seinen Lebensunterhalt als Dozent an der Universität von Nebraska und in der Investmentfirma seines Vaters. 1953 wurde ihre erste Tochter Susie Alice Buffett geboren. Im selben Jahr erhielt Buffett die Möglichkeit, bei Graham-Newman, der Firma seines Mentors Benjamin Graham, als Wertpapieranalyst zu arbeiten.

Buffett stieg schnell zum Star der Firma auf, hatte aber große Angst, das Geld anderer Leute durch Fehlinvestitionen zu verlieren. Deshalb begann er, Pläne für ein eigenes Unternehmen zu schmieden. Diese Pläne wurden nach der Geburt seines zweiten Kindes, Howie Graham Buffett, in die Tat umgesetzt. Am 1. Mai 1956 gründete Buffett mit sechs Partnern die Buffett Associates Ltd.

Das Konzept der Firma bestand darin, ausschließlich mit dem Geld von Freunden und Verwandten zu arbeiten und jede Investition nach strengen Regeln zu tätigen, um Enttäuschungen und unrealistische Erwartungen zu vermeiden.

Entscheidende Unterstützung erhielt Buffetts neues Unternehmen von seinem Mentor Benjamin Graham, der kurz nach Buffetts Ausscheiden in den Ruhestand ging und seine Firma schloss. Graham empfahl seinen Kunden, ihr Kapital künftig von Buffett verwalten zu lassen.

Buffett folgte einer strengen und erfolgreichen Investitionsphilosophie

Warren Buffett gründete seine erste Investmentgesellschaft im Mai 1956 mit sechs Freunden und Verwandten, die ihm insgesamt 105.000 Dollar zur Verfügung stellten, während er selbst symbolische 100 Dollar beisteuerte. Noch im selben Jahr gründete er zwei weitere Gesellschaften, eine im September und eine im Oktober, wodurch das verwaltete Kapital auf über eine halbe Million Dollar anstieg.

Buffett legte großen Wert darauf, dass seine Partner seine Philosophie verstanden: Er würde nur in unterbewertete Aktien investieren und alle Gewinne wieder in diese Aktien reinvestieren, um das Kapital kontinuierlich zu vermehren. Er erklärte auch, dass er nicht sofort verkaufen würde, wenn eine Aktie einen bestimmten Wert erreicht, sondern langfristig investieren wolle.

Diese Strategie zahlte sich aus. Bereits Ende 1956 schlug sein Unternehmen den Markt um vier Prozent. Ende 1957 lag die Rendite zehn Prozent über dem Markt, 1960 sogar 29 Prozent. Sein Konzept, langfristig zu investieren, erwies sich als äußerst erfolgreich.

Anfang der 1960er Jahre verwaltete Buffett mehr als eine Milliarde Dollar. Trotz boomender Aktienmärkte blieb er seiner Strategie treu und investierte weiterhin in unterbewertete Unternehmen. Er kaufte so viele Aktien wie möglich und sicherte sich häufig einen Sitz im Aufsichtsrat, um sicherzustellen, dass das Management verantwortungsvoll mit dem Geld der Anleger umging.

Trotz der großen Summen, die er verwaltete, kümmerte sich Buffett weiterhin selbst um die Buchhaltung. Erst 1962 fasste er alle seine Partnerschaften in einer einzigen Gesellschaft zusammen, der Buffett Partnership Ltd.

Sein Erfolg machte ihn auch außerhalb Omahas bekannt, vor allem an der Wall Street. Trotz seiner wachsenden Anerkennung blieben einige etablierte Broker skeptisch, ob er sich langfristig auf dem Markt behaupten könne.

In den 1960ern hatte Buffetts Firma genug Kapital, um Unternehmen zu übernehmen

Einen wichtigen Einfluss auf Buffetts Karriere hatte der kalifornische Anwalt und Teilzeitinvestor Charlie Munger, den Buffett 1959 bei einem langen Mittagessen kennenlernte. Die beiden entwickelten eine enge Freundschaft und später eine erfolgreiche Geschäftspartnerschaft. Munger ermutigte Buffett, über seine bisherigen Investitionen in unterbewertete “Zigarrenstummel”-Aktien hinauszublicken und in größere, sicherere Unternehmen zu investieren.

Ein entscheidender Moment war der 22. November 1963, als Präsident John F. Kennedy ermordet wurde. Während die Welt vor dem Fernseher saß, entdeckte Buffett eine vernachlässigte Zeitungsmeldung über einen Skandal bei American Express. Eine Tochterfirma von American Express hatte falsche Angaben über ihre Sojaölbestände gemacht und die Wirtschaftsprüfer getäuscht. In den Tanks befand sich nur Meerwasser, was zu einer Klagewelle und einem starken Kursverfall der American-Express-Aktie führte.

Buffett erkannte jedoch das Erholungspotenzial des Unternehmens und begann im Januar 1964 massiv in die abgestürzten Aktien zu investieren: zunächst drei Millionen Dollar, bis 1966 weitere zehn Millionen Dollar. Seine Einschätzung erwies sich als richtig, American Express erholte sich und bescherte Buffett und seiner Firma enorme Gewinne.

Mit diesem Kapital begann Buffett, ganze Unternehmen aufzukaufen. Eine der ersten Akquisitionen war der Textilhersteller Berkshire Hathaway in Massachusetts. Buffetts Analyse ergab, dass das Unternehmen einen inneren Wert von 22 Millionen Dollar hatte, was einem Aktienkurs von 19,46 Dollar entsprach, während die Aktie nur mit 7,50 Dollar gehandelt wurde.

1965 erwarb Buffett die Mehrheit an Berkshire Hathaway, indem er 49 Prozent der Aktien zu einem Preis von rund elf Dollar pro Aktie kaufte. In diesem Jahr erzielten Warren und Susie Buffett ein zusätzliches Einkommen von 2,5 Millionen Dollar. Damit hatte Buffett sein Ziel, mit 35 Jahren Millionär zu sein, weit übertroffen.

Größere Geschäftsabschlüsse führten zu neuen Herausforderungen und Regeln

Nach der Übernahme von Berkshire Hathaway stand Buffett vor großen Herausforderungen, die ihn seine Entscheidung bald bereuen ließen. Dennoch trennte er sich nicht von der Beteiligung, da er aus früheren Erfahrungen gelernt hatte, Verluste nicht vorschnell abzuschreiben.

Eine prägende Erfahrung machte Buffett 1958 mit Dempster Mill Manufacturing in Nebraska, einem Unternehmen, das Windmühlen und Bewässerungssysteme herstellte. Nachdem er die Mehrheit übernommen hatte, wählte er eine falsche Geschäftsführung, was die Firma in den Bankrott trieb und viele Arbeitsplätze kostete. Aus dieser Erfahrung lernte Buffett, dass er sich vergewissern muss, dass ein Unternehmen unter der richtigen Führung steht, bevor er sich von ihm trennt.

Bei Berkshire Hathaway war die Situation ähnlich schwierig: Die Produktionskosten in der Textilindustrie stiegen und die Maschinen mussten modernisiert werden. Buffett wollte jedoch kein weiteres Kapital in ein Unternehmen investieren, das kaum Aussicht auf eine rentable Rendite hatte. Stattdessen hielt er den Betrieb am Laufen, indem er in profitable Aktien investierte, was Berkshire Hathaway schließlich zu einem der besten Aktienportfolios der Welt verhalf.

Abgesehen von den Schwierigkeiten mit Berkshire Hathaway liefen Buffetts Geschäfte hervorragend. Die Erfolge seiner Investmentgesellschaft führten dazu, dass er beschloss, keine neuen Partner mehr aufzunehmen und strengere Investitionsregeln einzuführen.

Ende der 1960er Jahre, mit dem Aufstieg der Technologiebranche, beschloss Buffett, nur noch in Unternehmen zu investieren, deren Produkte oder Dienstleistungen er verstand. Dies führte zu einer weiteren Regel: keine Geschäfte mit Unternehmen, die “menschliche Probleme” hatten, wie etwa drohende Entlassungen, Standortschließungen oder Konflikte zwischen Management und Gewerkschaften.

Die Buffetts widmeten sich nach dem Investmentpool ihren privaten Interessen

Trotz seines großen Reichtums legte Warren Buffett keinen Wert auf ein modisches Erscheinungsbild und war für seine schlichte Kleidung bekannt. Sein Fokus lag vielmehr auf den Menschen hinter den Geschäftsbeziehungen. Buffett wusste, dass der Erfolg eines Unternehmens stark von seinen Führungskräften abhängt und achtete daher bei seinen Investitionen darauf, dass die Unternehmen von integren und vertrauenswürdigen Personen geführt wurden.

Diese Philosophie führte unter anderem zu den Übernahmen des Warenhauses Hochschild-Kohn in Baltimore und der Einzelhandelskette Associated Cotton Shops, da Buffett von den Menschen hinter diesen Unternehmen überzeugt war. Er baute persönliche Beziehungen zu den Managern auf, um sich deren Enthusiasmus und Loyalität zu sichern. So investierte er in die Versicherungsgesellschaft National Indemnity, nachdem er deren Gründer Jack Ringwalt als fähigen Geschäftsmann kennengelernt hatte.

Diese Strategie erwies sich als äußerst erfolgreich, und bis Ende 1966 übertraf sein Investment-Pool die Marktrendite um beeindruckende 36 Prozent. Buffett betrachtete seine Geschäftspartner als erweiterte Familie, was auch dazu führte, dass er ihnen die Übernahme ihrer Anteile anbot, als er 1969 seinen Investmentpool auflöste. Dieser Schritt ermöglichte es ihm und seiner Frau Susie, sich mehr ihren persönlichen Projekten zu widmen.

Susie hoffte, dass Warren mehr Zeit mit der Familie verbringen würde, da die Kinder ohne seine spürbare Präsenz schnell erwachsen wurden. Sie selbst verfolgte eine Karriere als Sängerin und engagierte sich Ende der 1960er Jahre in der Bürgerrechts- und Friedensbewegung. Warren, der sich bis dahin politisch zurückgehalten hatte, übernahm 1967 die Rolle des Schatzmeisters im Wahlkampfbüro des demokratischen Präsidentschaftskandidaten Eugene McCarthy in Nebraska.

Buffetts politisches Engagement wurde auch durch den Tod seines Vaters beeinflusst, der ein überzeugter Republikaner war. Nach dessen Tod konnte sich Buffett frei zu seinen politischen Überzeugungen bekennen, ohne ein Zerwürfnis mit seinem Vater befürchten zu müssen.

Buffett betrat in den 1970ern die Welt der Zeitungsbranche

Schon als Zeitungsjunge in Washington träumte Warren Buffett davon, eines Tages eine eigene Zeitung zu besitzen. Nachdem er 1969 satte 16 Millionen Dollar Gewinn gemacht hatte, konnte er sich diesen Traum erfüllen.

Noch im selben Jahr erwarb Buffett die Mehrheit an der Omaha Sun. Diese Investition erfüllte nicht nur seinen Kindheitstraum, sondern brachte ihm auch eine bedeutende Auszeichnung ein. 1972 veröffentlichte die Omaha Sun eine investigative Reportage über “Boys Town”, eine 1917 gegründete Einrichtung für obdachlose Jugendliche. Die Recherchen ergaben, dass Boys Town ein riesiges Gelände von 13 Quadratkilometern inklusive Farm und Stadion besaß und 600 Angestellte nur 665 Jugendliche betreuten.

Buffett wurde misstrauisch und finanzierte eine umfassende Untersuchung. Diese ergab, dass Boys Town jährlich rund 18 Millionen Dollar an Spendengeldern veruntreute. Der Artikel “Boys Town: America’s Wealthiest City?” erschien am 30. März 1972 und brachte der Omaha Sun den Pulitzer-Preis für lokalen Enthüllungsjournalismus ein. Die Enthüllung erregte landesweites Aufsehen und führte zu weitreichenden Reformen der Rechenschaftspflicht gemeinnütziger Organisationen.

Mit diesem Erfolg im Rücken wandte sich Buffett der Washington Post zu. Bis zum Spätsommer 1973 hatte er mehr als fünf Prozent der Anteile der renommierten Zeitung erworben und eine enge Beziehung zur Herausgeberin Kay Graham aufgebaut. 1974 trat er in den Verwaltungsrat der Post ein und nahm an Grahams luxuriösen Dinnerpartys teil, bei denen er sich mit prominenten Gästen wie Paul Newman sowie hochrangigen Senatoren und Würdenträgern traf, auch wenn er sich dabei manchmal unbeholfen vorkam.

Buffetts Geschäftssinn zog eine Prüfung durch die Börsenaufsicht nach sich

Warren Buffett hat im Laufe der Jahre in zahlreiche Unternehmen investiert und dabei auch Fehler gemacht. Zusammen mit seinem Geschäftspartner Charlie Munger hatte er Berkshire Hathaway von einem Textilunternehmen in ein Investmentvehikel umgewandelt und in zahlreiche Beteiligungen investiert. Munger bediente sich dabei einer Firma namens Blue Chip Stamps, die sich als problematisch erwies.

1968 hatte Munger die Aktienmehrheit an Blue Chip Stamps erworben, einem Unternehmen, das Rabattmarken verkaufte, ähnlich den heutigen “Payback”-Systemen. Doch in den frühen 1970er Jahren, während der Emanzipationsbewegung, verloren diese Marken an Popularität und das Unternehmen an Wert. Blue Chip überlebte nur, weil es Munger gelang, profitable Aktien für das Unternehmen zu kaufen, ähnlich wie es Buffett mit Berkshire Hathaway getan hatte.

Um Blue Chip zu stabilisieren, erwarb Munger unter anderem acht Prozent der Anteile an Wesco, einem unterbewerteten Bauspar- und Versicherungsanbieter. Auch Buffett sah in Wesco Potenzial. Allerdings war auch die Beteiligungsgesellschaft Santa Barbara Financial Company (SBFC) an einer Fusion mit Wesco interessiert.

Buffett hielt SBFC für überbewertet und Wesco für unterbewertet. Seiner Meinung nach bot SBFC zu wenig für die Wesco-Aktien. Deshalb flog er nach Kalifornien, um Betty Peters, das letzte Mitglied der Gründerfamilie von Wesco, davon zu überzeugen, die Fusion abzublasen. Dies führte jedoch dazu, dass die Wesco-Aktie von 18 auf 11 Dollar fiel.

Um die Situation zu entschärfen, boten Buffett und Munger Wesco an, den Mehrheitsanteil für 17 Dollar pro Aktie zu kaufen, was deutlich über dem Marktpreis lag. Dies führte zu Problemen, da SBFC eine Beschwerde bei der US-Börsenaufsicht SEC einreichte. Sie behaupteten, Buffett und Munger hätten Wesco absichtlich über Wert bezahlt, um die Fusion zu sabotieren.

1974 wurde für Buffett und Munger ein schwieriges Jahr. Die SEC leitete eine Untersuchung gegen sie ein und entdeckte dabei ein komplexes Geflecht aus über 30 Unternehmen und Tochtergesellschaften. Obwohl Buffett und Munger nichts zu verbergen hatten, erregte die komplizierte Struktur das Misstrauen der SEC.

Die Ermittlungen setzten Buffett stark zu, da er wusste, dass eine Verurteilung ihre Karrieren hätte ruinieren können. Schließlich endete das Verfahren jedoch mit einer Verwarnung und ohne namentliche Erwähnung von Buffett oder Munger, was für große Erleichterung sorgte.

Buffett erlebte Eheprobleme und eine juristische Auseinandersetzung im Zeitungswesen

Warren Buffetts Beziehung zu Kay Graham, der Herausgeberin der Washington Post, wurde im Laufe der Jahre immer enger, was seine Frau Susie anfangs verärgerte. Ihr Unmut legte sich jedoch, als sie selbst eine Affäre mit ihrem Tennislehrer begann. Sie schrieb sogar an Kay und gab ihm grünes Licht für eine Beziehung mit Buffett.

1977, als die Kinder aus dem Haus waren, beschloss Susie, dass sie nicht länger mit Warren zusammenleben wollte. Sie trennte sich nicht offiziell, sondern zog nach San Francisco, um sich ihrer Gesangskarriere und ihrem politischen Engagement zu widmen. Diese Entscheidung hatte wahrscheinlich mehrere Gründe: Buffett war fast fünfzig, benahm sich aber oft wie ein Kind, war unordentlich und ernährte sich schlecht. Außerdem stellte er seine Arbeit immer über seine Familie.

Trotzdem liebte Susie ihn und wusste um seine Unselbstständigkeit. Sie engagierte eine junge Frau namens Astrid, die sie aus einem Nachtclub kannte, um sich um Warren zu kümmern. Obwohl Buffett am Boden zerstört war, akzeptierte er nach vielen tränenreichen Telefonaten, dass Susie ihr eigenes Leben führen wollte. Astrid wurde schließlich seine Lebensgefährtin und zog zur Überraschung seiner Familie bei ihm ein.

Zur gleichen Zeit musste sich Buffett mit einem langwierigen Rechtsstreit auseinandersetzen. Er und Munger hatten die Buffalo Evening News gekauft und planten, die Zeitung um eine Sonntagsausgabe zu erweitern. Diese wollten sie zunächst kostenlos verteilen und dann zu einem reduzierten Preis anbieten. Der konkurrierende Verlag Courier-Express verklagte sie jedoch wegen unlauteren Wettbewerbs. Der Richter gab der Klage statt und entschied, dass die kostenlose Verteilung der Sonntagsausgabe unzulässig sei und dass die Abonnenten ihr Abonnement wöchentlich erneuern müssten.

Buffett ging in Berufung und gewann schließlich 1981, aber die Buffalo Evening News hatte bis dahin Millionen von Dollar verloren.

Buffetts enge Verbindung zu Salomon Brothers stellte eine große Herausforderung dar

Buffett wird oft mit GEICO in Verbindung gebracht, einem Kfz-Versicherungsunternehmen, das ihm bereits während seiner Studienzeit aufgefallen war. Die Aktien des Unternehmens gehörten zu den ersten, die er Anlegern während seiner kurzen Zeit im Unternehmen seines Vaters empfahl. Eine aktive Beteiligung folgte jedoch erst, als GEICO in den 1970er Jahren in finanzielle Schwierigkeiten geriet.

1976 trat Buffett in den Vorstand von GEICO ein, um das Unternehmen vor dem Bankrott zu retten. Dazu benötigte er frisches Kapital und wandte sich an seinen Freund John Gutfreund von der Investmentbank Salomon Brothers. Gutfreund half ihm, das nötige Geld aufzutreiben.

Buffett wusste Gutfreunds Hilfe zu schätzen und versuchte sich zu revanchieren, als Salomon Brothers Jahre später in Schwierigkeiten geriet.

Anfang der 1980er Jahre wurde das Börsenklima rauer. Feindliche Übernahmen wurden an der Wall Street zur gängigen Praxis, und Broker bereicherten sich durch den Verkauf hochriskanter Ramschanleihen, während sie sich gleichzeitig massiv verschuldeten, um mit Krediten Geschäfte zu machen.

Buffett, der stets bar bezahlte und Schulden vermied, verachtete diese Praktiken und die Broker und Analysten, die sie anwendeten. Doch als Gutfreund ihn 1986 um Hilfe bat, willigte Buffett ein, in den Vorstand von Salomon Brothers einzutreten, um seinen Freund zu unterstützen.

Salomon Brothers hoffte, dass Buffetts Ruf für stabile und zuverlässige Geschäfte das Vertrauen der Öffentlichkeit stärken und das Unternehmen vor feindlichen Übernahmen schützen würde.

Doch Buffett konnte nicht vorhersehen, was folgte. Im Jahr 1991 wurde Paul Mozer, Leiter der Abteilung für Staatsanleihen bei Salomon, in einen Skandal verwickelt, weil er mehrfach gegen die vom US-Finanzministerium auferlegten Gebotsregeln für Staatsanleihen verstoßen hatte. Schlimmer noch, das Management um Gutfreund wusste davon und unternahm nichts.

Buffett wurde vorübergehend zum CEO ernannt und leitete eine Neubesetzung des Managements sowie notwendige Reformen ein. Vor allem aber nutzte er seine Kontakte, um erfolgreich zu verhindern, dass das Finanzministerium Salomon Brothers von der Börse nahm.

Trotz seiner Freundschaft mit Bill Gates mied Buffett Technologieaktien

In den 1990er Jahren litt Buffetts bis dahin tadelloser Ruf als Investor. Während alle Welt in aufstrebende Technologieaktien investierte, blieb er der Technologiebörse NASDAQ fern. Kritiker nannten ihn altmodisch und überholt. Doch Buffett ließ sich nicht beirren, denn sein Geschäft florierte auch ohne Tech-Investitionen.

Zwischen 1978 und 1991 wuchs Buffetts Nettovermögen von 89 Millionen auf 3,8 Milliarden Dollar. Der Wert von Berkshire Hathaway stieg bis 1991 auf über 8.000 Dollar pro Aktie, seit er 1986 die Leitung übernommen hatte. Buffett war überzeugt, dass Technologieaktien langfristig Verluste bringen würden, und seine Karriere bewies, dass man auch ohne NASDAQ-Erfolge zu den größten Investoren der Welt gehören kann.

Trotz seiner Abneigung gegen Technologieaktien ließ sich Buffett zu einem kleinen Tech-Investment hinreißen. 1991 lernte er Bill Gates bei einer Feier zum amerikanischen Unabhängigkeitstag kennen. Obwohl beide glaubten, sich nichts zu sagen zu haben, führten sie ein Gespräch, das das ganze Wochenende dauerte und zu einer engen Freundschaft führte. Gates begann, an Buffetts Jahreshauptversammlungen teilzunehmen, die so beliebt wurden, dass die Eintrittskarten für 250 Dollar verkauft wurden. Schließlich kaufte Buffett 100 Microsoft-Aktien.

Buffett und Gates trafen sich regelmäßig zum Bridgespiel, oft in Begleitung von Charlie Munger und Kay Graham. In den 1990er und 2000er Jahren lieferten sich Buffett und Gates ein Wettrennen um den Titel des reichsten Menschen der Welt. Wichtiger als der Reichtum war jedoch die Freundschaft, die Buffett half, seinen Platz in der Welt zu finden.

Eine Geschäftsreise mit Gates nach China öffnete Buffett die Augen für sein privilegiertes Leben in den USA. Er erkannte, welche Vorteile ihm seine Herkunft verschafft hatte, die vielen Menschen auf der Welt verwehrt blieben. Diese Erkenntnis stärkte seine bescheidene und dankbare Lebenseinstellung.

Persönliche Verluste in den 2000ern veränderten Buffetts Lebensansichten

Anfang der 2000er Jahre bestätigten sich Buffetts skeptische Vorhersagen über die Kurzlebigkeit von Internetunternehmen und Technologieaktien, und Kritiker, die ihn einst als überholt bezeichnet hatten, sahen ihn plötzlich als weisen Propheten. Doch diese Genugtuung war nur ein schwacher Trost für die schweren Zeiten, die vor ihm lagen. Im Jahr 2001 starb seine langjährige Freundin und Weggefährtin Kay Graham, mit der ihn über 30 Jahre eine enge Freundschaft verbunden hatte. Ihr Tod versetzte Buffett in tiefe Trauer.

Kurz darauf erschütterten die Terroranschläge vom 11. September 2001 die Welt und beeinflussten sein Weltbild nachhaltig. In der Folge konzentrierte sich Buffett auf Unternehmen, die ein Gefühl von Beständigkeit und Nachhaltigkeit vermittelten, wie Hersteller von landwirtschaftlichen Geräten und Kinderkleidung sowie Fruit of the Loom.

Ein weiterer schwerer Schicksalsschlag ereilte ihn 2003, als bei seiner Frau Susie fortgeschrittener Mundkrebs diagnostiziert wurde. Trotz der räumlichen Trennung und der unterschiedlichen Lebenswege waren sich die beiden sehr nahe geblieben. Buffett beschloss, Susie in ihren letzten Monaten zu begleiten. Ihre Krankheit und ihr Tod im Jahr 2004 brachten ihn an den Rand eines Zusammenbruchs, und er verbrachte Tage im Bett, isoliert von der Außenwelt.

Als er schließlich wieder ins Leben zurückfand, hatte er einen neuen Zugang zu seinen Gefühlen gefunden und das Bedürfnis, mehr Zeit mit seinen Kindern zu verbringen. Er erkannte, dass das Geheimnis eines glücklichen Lebens darin besteht, von vielen geliebten Menschen geliebt zu werden.

Diese Erkenntnis führte zu einer wichtigen Entscheidung in Bezug auf seinen Reichtum. Buffett spendete 85 Prozent seiner Anteile an Berkshire Hathaway, das damals rund 36 Milliarden Dollar wert war, an die Bill & Melinda Gates Foundation. Weitere sechs Milliarden Dollar verteilte er auf die Stiftung seiner verstorbenen Frau Susie und die Stiftungen seiner Kinder.

Zusammenfassung

Die lebenslange Strategie von Warren Buffett bestand darin, seinen metaphorischen “Schneeball” zu bilden, indem er konsequent investierte und alle Gewinne reinvestierte. Seine Methode zur Auswahl von Investitionen basierte nicht auf Trends oder Technologie, sondern auf einer sorgfältigen Analyse des inneren Wertes von Unternehmen, deren Aktien unterbewertet waren. Buffett legte stets Wert auf den Aufbau und die Pflege enger Beziehungen zu vertrauenswürdigen Personen in den Unternehmen, in die er investierte.

Umsetzbare Einsichten

Übernimm Buffetts Philosophie der “20 Löcher”. Stell dir vor, du besitzt eine Lochkarte mit 20 Löchern, wobei jedes Loch eine Investitionsentscheidung darstellt. Jede getätigte Investition führt dazu, dass ein Loch gestanzt wird. Diese Methode zwingt dich, jede Investitionsentscheidung sorgfältig zu überdenken, bevor du dein Kapital einsetzt.